I 1997 kom det en film som het «Wag the Dog» – som betyr noe sånn som «å riste på hunden» (og ikke halen…). Den beskrev en amerikansk president som måtte «finne opp» en krig for å få oppmerksomheten unna en vanskelig sex-skandale.
Det vi opplever nå kan være et tilfelle av at livet imiterer kunsten: Sagaen rundt Epstein-files’ene nærmer seg den amerikanske presidenten, og når bomber og granater faller over Teheran, flyttes fokuset fra Epstein til geopolitikk & krig.
Stormaktspolitikk og energikamp
Men det er uklart hvorfor Donald Trump stiller opp når Netanyahu ønsker å angripe Iran. Han har tross alt gått på valg på «No more foreign wars». Det kan naturligvis være at trusselen fra Irans kjernefysiske program er reelle. Men det er også sannsynlig at det er en videreføring av «proxy-krigen» som føres mange steder mot Kina. Kina får mye olje fra Iran, og å begrense Kinas tilgang på olje og energi, kan hindre Kina i å vinne KI og teknologikappløpet mot USA. Selv om Trumps «intervensjoner» sies å handle om narkotika eller kjernefysiske våpen, mener mange at det egentlig handler om denne «tvekampen» med Kina: Om å være planetens største supermakt, både mht. teknologi, energi og militær kraft.
Konsekvenser for markedene
Geopolitikk og krig er sjelden nok til å forandre retningen på aksje- og finansmarkedene. Det kan forsterke både en opptur og en nedtur, men så lenge konfliktene forblir regionale eller lokale, er som regel utslagene i globale aksjemarkedet moderate. For Norge betyr høyere olje- og gasspriser bedre inntjening for børsnoterte selskaper, og sterkere børs. Oslo Børs har imidlertid blitt dyr, og det vanskelig å anbefale å øke eksponeringen på børsen i dag.
Vi anbefaler fondskunder å være tro mot sin opprinnelige plan. Krig og geopolitikk er sjelden gode salgsmuligheter, men med dagens børsprising heller ikke åpenbare kjøpsmuligheter. Viktigst er en godt diversifisert portefølje, og det er viktig å ha eksponering mot fremvoksende økonomier, spesielt. Men man kan også – selv for langsiktige investorer – ha Norne Rente eller andre rentefond med relativ lav risiko. Fortsatt får man nærmere 5% løpende rente her. Det er svært konkurransedyktig!
Selv om vi i dag anbefaler å ha mindre enn vanlig i global indeks, ser vi at vårt FAM Global EWX, et likeveid global fond med en liten kvalitetstilt, har gitt deg svært god risikojustert avkastning og samtidig en bedre og mer veldiversifisert global portefølje, uten den samme konsentrasjonsrisikoen mot USA, teknologi og «Magnificent-7» aksjer. Fondet ble startet for bare et halvår siden, men det har foreløpig levert langt bedre enn vi håpte. Sjekk det ut!
