Norne har kjøpsanbefaling på DNB med kursmål 165 (oppside ca. 15%).

DNB er preget av koronakrisen, og har kuttet utbyttene i påvente av høyere tap på utlån. Samtidig tjener banken godt på eiendom- og meglervirksomhet, og vi tror utbyttenivåene kan øke fra vel 4% i år til 5 og 6% de neste årene.

Industritjenesteselskapet Kitron er en av våre favorittaksjer uavhengig av utbyttekrav, men selskapet betaler også ut et relativt bra utbytte: Yielden forventes å bli rundt 6% i år, men faller noe de neste årene. Selskapet er svært lønnsomt og har hittil vært lite påvirket av koronakrisen. Kursmålet vårt er 20, noe som fortsatt representerer en oppside på 30%.

Telenor er en aksje som er kjent for å trives best om høsten. Historisk har Telenor gitt omtrent dobbelt så bra avkastning siste halvår ift. første, i skarp kontrast med Oslo Børs, som fungerer best i 1. halvår (eller helst nov. – april).

Selv om Telenors resultater har vært litt preget av utfordringer i Sverige og en snuoperasjon i Myanmar, betaler selskapet ut utbytter som gir en utbytteyield på 6%. Selskapet har lønnsomhet og kapital nok til å også kjøpe tilbake egne aksjer, noe som de gjorde så sent som i fjor.

Vår oljeanalytiker har Aker BP som sin favoritt blant oljeselskapene, og opererer med et kursmål på 230, noe som gir en oppside på mer en 30%.

Aker BP er naturligvis rammet av koronakrisen, og fallet i oljeprisen, og har kuttet sin dividende. Men selskapet er etter åpningen av Johan Sverderup også i høstningsfasen og har kontantstrøm til fortsatt å betale ut betydelig utbytte. Yielden er per i dag ca. 7,5% år, fallende noe til 6,5% for de neste 12 månedene. Samtidig ser vi et mer positivt momentum i oljeprisen.

Egenkapitalbevisene – i Norne har vi i dag Sandnes Sparebanken (SADG) og Sparebank  SØR (SOR) som favoritter – betaler fortsatt ut relativt høye dividender (Sør er blant Nornes eierbanker).

Tapsavsetningene har kommet noe opp etter koronakrisen, og netto rentemargin er noe mer under press enn vi så tidligere. Derfor har vi også disse to, relativt defensive, og lavt prisede EK-bevisene som favoritter, Sandnes prises til P/B 0,90 , SØR, 0,80 . Utbytteyielden er høyest hos Sandnes med 4,9%, mens SOR styrer mot 5,4 % utbytteyield i år.

Stolt-Nielsen

Kjemikalietankmarkedet nyter godt av den sterke etterspørsel etter oljetank, og vi ser at den sterke fraktrate økningen for oljetankere etter hvert også har gitt økte fraktrater for kjemikalietank. Dermed er en  de en av vinner-sektorene etter koronapandemien. Selskapet leverte også gode tall for 3. kvartal i oktober, aksjen fremstår som svært rimelig, og vi tror utbytteutbetalingene vil øke i årene fremover