Norne har kjøpsanbefaling på DNB med kursmål 141 (oppside ca. 20%). DNB er preget av koronakrisen, og har kuttet utbyttene i påvente av høyere tap på utlån, men utbytteyielden er fortsatt ventet å bli over 5% neste tolv måneder.

Industritjenesteselskapet Kitron leverte tall for 1. kvartal som var veldig bra, selskapet ser liten eller ingen effekt av COVID-19. Selskapet er svært lønnsomt og har sett en fin stigning i aksjekursen de siste årene, likevel er det ennå relativt billig, og utbytteyielden ventes å bli over 7% de neste tolv månedene. Vi har kjøpsanbefaling og kursmål 13 på aksjen (oppside ca. 15%).

Norne dekker Telenor og har kursmål 185 på aksjen, noe som representerer en oppside på rundt 25%. Selskapet er lite rammet av koronaepidemien, og er også relativt rimelig på nøkkeltall. Telenoraksjen er pt  prisvillig blant annet på P/E. Telekommunikasjon er relativt stabilt, og dividenden som forventes å bli i overkant av 6% neste 12 måneder, er derfor relativ sikker.

Aker BP er jo eksponert mot en svært volatil oljepris, og selskapet har redusert sine dividendeestimat, utbytteyielden ventes å falle fra over 9% siste 12 måneder til i overkant av 7% neste tolv. Norne Securities liker Aker BP og har kursmål 210, en oppside på 30%. Grunnen er naturligvis Johan Sverderup, gigantfeltet som har en svært lav produksjonskostnad. Oljeprisen har også kommet meningsfullt tilbake, og vi ser at produksjonen faller kraftig hos produsenter som er avhengig av høyere oljepriser for å oppnå lønnsomhet.

Egenkapitalbevisene, i Norne har vi Sparebanken Vest, Sør og Øst som favoritter, betaler fortsatt ut relativt høye dividender (Vest og Sør er blant Nornes eierbanker). Vi er redde for at tapsavsetningene kommer videre opp, og at rentemarginene kommer under press, med det sterke konkurransebildet på boliglån, men vi tror likevel at EK-bevisene vil greie å opprettholde en dividendeyield rundt 4-5% det neste året.

Norne dekker Stolt-Nielsen og har kjøpsanbefaling og kursmål 110, en oppside på hele 40%. Kjemikalietankmarkedet nyter godt av den sterke etterspørsel etter oljetank, og vi ser at den sterke fraktrate økningen for oljetankere etter hvert også har gitt økte fraktrater for kjemikalietank. Stolt-Nielsen, som fremstår rimelig priset i dag (Forward P/E 8x) , ventes å betale et utbytte på ca. 4,5% neste tolv måneder.

Kontangoen i oljemarkedet, det vil si den tidvis sterke prisforskjellen mellom spot-olje (dagens oljepris, levering i dag) og fremtidsprisene i favør av fremtidsprisene, har skapt et betydelig incitament for lagring av olje. Til dette trenger man – helst – store tankskip, og dermed har fraktratene for alle tankskip steget kraftig. Frontline, en av de største tankrederiene, opplever derfor ekstrem lønnsomhet og dividendeyielden kan bli så høy som 20% neste tolv måneder. Men kontangoen er allerede halvert siden mars, og høyere spotpris på oljen, kan svekke behovet for tanktonnasje, og true dividenden.

* Norne har ikke analysedekning på selskapet.

Lakseselskapene hadde litt variabel inntjening i 1. kvartal, men lakseprisen er relativt høy. Disse selskapene betaler ut relativt gode utbytter, fra 3-5%. Utbyttenivåene vil være avhengig av den underliggende lønnsomheten, lakseprisen og fiskehelsen, men disse selskapene har betalt ut relativt stabile dividender løpende.

* Norne har ikke analysedekning på selskapet.

Orkla er kanskje en av vinnerne gjennom koronakrisen. Selskapet er defensivt, og tjener mest penger på dagligvarehandel. Utbytteyielden er på like over 3%.

* Norne har ikke analysedekning på selskapet.