August ble en ny måned med moderat god avkastning i aksjemarkedet.

Oslo Børs steg med 0,67% gjennom august, men vi endte juli på ny «all time high», og fikk fire nye gjennom august. Internasjonale markeder var alle opp mellom 2 og 3%, men ettersom den norske kronen styrket seg litt, var avkastningen omregnet i NOK omtrent lik som på Oslo Børs.

I vår og over sommeren har vi sett svært mange fantastiske 12-måneders veksttall, både for detaljhandel, industriproduksjon og vekst. I mange tilfeller har vi sett veksttall på 20 og 30%. Nå ser vi at veksttallene roer seg litt, og vi ser at færre tall enn tidligere er bedre enn ventet. Samtidig er nivået på f.eks. innkjøpssjefsindeksen sterke, med noen unntak, slik at ekspansjonen i økonomiene fortsetter, til tross for at man i mange tilfeller har hentet igjen fallet man opplevde tidlig i koronapandemien.

Inflasjonstallene er fortsatt høye, i USA roet prisveksten seg, men bare litt. Fortsatt er årsveksten i prisene eks. mat og energi over 4% her. I Eurosonen er prisveksten på 3%, med moderate 1,6% for «kjerneprisene». Samtidig ser vi nå at mangel på arbeidskraft i mange sektorer, i tillegg til forstyrrelser i globale tilbudskjeder, både fører til prisvekst og i enkelte tilfeller – lavere aktivitet. Vi ser blant annet at både Toyota og Tesla har måttet stenge fabrikker i perioder i august grunnet en kritisk mangel på mikroprosessorer.

I USA er fortsatt yrkesdeltagelsen veldig lav, på nivå med hvordan det var like etter Finanskrisen. Samtidig er ledige jobber i USA rekordhøyt og særlig småbedriftene klager over problemer med å finne egnet arbeidskraft. Også i Storbritannia er dette tilfelle, og i mange land går mangel på arbeidskraft ut over innhøstingen av matvarer, noe som igjen kommer til å legge press på mat- og råvarepriser.

Vi tror derfor at vi må leve med litt høyere prisvekst en stund. Gjennom den normaliseringen av økonomiene vi har sett, og kanskje også risikoen for høyere prisvekst i en periode, tror vi sentralbankene også vil normalisere pengepolitikken. Sør-Korea har satt opp renten, Norges Bank kan godt komme til å sette den opp i september, og vi tror også at Federal Reserve i USA vil starte prosessen med å trappe ned de kvantitative lettelsene. Dette kan gi noe høyere renter, men samtidig avhenger det av hvordan det går med realøkonomien, og hvor fort man får løst flaskehals-problematikken med både varer og arbeidskraft.

Våre fondsleverandører

Fondene vi tilbyr forvaltes av eksterne fondsforvaltere som er underlagt streng lovgivning for å beskytte kundene og deres fondsandeler. Utover dette sikrer vi at våre fondsleverandører har gode retningslinjer for samfunnsansvarlige investeringer. 

  • Holberg
  • SKAGEN
  • DNB Asset Management
  • ODIN
  • Eika Kapitalforvaltning
  • Alfred Berg
Holberg har et langsiktig perspektiv på sine investeringer og leter etter veldrevne og bærekraftige selskaper. I praksis er dette selskaper som er tydelig på å etterleve fastsatte mål knyttet til miljø, samfunnsansvar og selskapsstyring (ESG). Holberg har signert FNs prinsipper for ansvarlige investeringer (PRI) og er medlem av NORSIF (Norsk forum for ansvarlige og bærekraftige investeringer).

Når Skagens fond velger selskaper vurderer porteføljeforvalterne hvordan selskapet miljø-, og sosiale faktorer samt selskapsstyringsaspekter – ESG Environmental (Miljø), Social (Samfunn) og Governance (Selskapsstyring) før det tas beslutning om investering. Skagen har sluttet seg til FNs retningslinjer for ansvarlige investeringer (UN PRI).

DNB Asset Managements ambisjon er å tilby fond  som ivaretar miljømessige og sosiale forhold, samt god eierstyring i forvaltningen. DNB gjennomfører screeningen basert på informasjon mottatt fra konserneksterne informasjonsleverandører som har blitt utvalgt etter en grundig prosess hvor krav til profesjonalitet og seriøsitet har vært avgjørende ved utvelgelsen.

I arbeidet med ansvarlige investeringer er DNB tilsluttet flere globale initiativer som blant annet UN Global CompactPrinciples for Responsible InvestmentsUNEP FI.

ODIN investerer i selskaper som skaper verdier over tid. Langsiktig verdiskaping krever at selskapene Odin investerer i har en bærekraftig forretningsmodell og drives i samsvar med de krav samfunnet setter til sosiale og miljømessige forhold – ESG Environmental (Miljø), Social (Samfunn) og Governance (Selskapsstyring).

ODIN deltar i ulike forum knyttet til bærekraft og ansvarlige investeringer for kunnskapsutveksling, og er blant annet medlem av NorsifSwesif og Nues.

Eika Kapitalforvaltning har valgt å ikke investere i selskaper som Etikkrådet for Statens pensjonsfond utland (SPU) har ført opp på sin liste med utelukkende selskaper. Eika Kapitalforvaltning gjennomføre en screening som sikrer at brudd på etikk, menneskerettigheter eller miljø fanges opp.

Alfred Bergs etiske investeringsprofil er tuftet på kriterier som tar hensyn til selskapets sosiale- og miljømessige profil, i tråd med FNs krav. I tillegg legger Alfred Berg til grunn kriterier som angår selskapets bransjetilhørighet, der selskaper som har sin hovedvirksomhet innenfor alkohol, tobakk, kontroversielle våpen eller pornografi er utelukket. Alfred Berg samarbeider med screeningselskap i London, MSCI ESG Research, som henter og analyserer informasjon om selskapene med bakgrunn i de etiske kriteriene.

Del dette

Share on facebook
Share on twitter
Share on linkedin
Share on email